2023年上半年，液体牛奶厂商在经历了相对温和的复苏。根据里昂发表的报告指出，相较于餐饮行业中的啤酒和饮料等行业，液体牛奶厂商的复苏态势并不明显，主要受到R-T乳酪市场的竞争压力。与此同时，超高温消毒（UHT）牛奶的销售呈现持续增长的势头。

报告还指出，液体牛奶厂商所面临的主要挑战之一是原奶价格继续下跌，同时喂养成本居高不下，这给上游公司带来了一定的压力。预计下半年，原奶价格将继续放缓，这对液体牛奶生产企业来说是一个利好消息。

针对蒙牛（2319.HK）这家液体牛奶生产企业，里昂将其目标价由48港元下调至36.6港元，并维持其评级为买入。这意味着里昂相信蒙牛有望在下半年获得更好的发展，并推荐投资者购买该股票。

液体牛奶厂商在上半年虽然经历了相对温和的复苏，但面临着来自竞争对手的压力以及原奶价格下跌的挑战。然而，里昂预计下半年液体牛奶行业将持续向好，投资者可以关注蒙牛等相关企业的发展动态。