近日，“中国挂面第一股”克明食品发布了今年上半年业绩报告，其中净利润出现了大幅度下滑，比去年同期减少了80.63%。

从半年报的业绩变化原因中来看，与产能过剩、销售费用增加有很大关系。克明食品近些年来不断扩大产能，但是市场需求却并未明显增加，由此造成了供过于求，为了促进销售只能增加销售力度。不过这也并未带来较好的效果，而且选择入局方便食品领域，同样需要面临很多的困难。

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净利润下降逾八成

8月12日，克明食品发布了2021年半年度报告。在报告期内，克明食品实现营业收入20.51亿元、比上年同期增长了5.8%，实现归属于上市公司股东的净利润4312.06万元、比上年同期减少了80.63%。

克明食品专注于米面制品的研发、生产及销售，主要包括面条、面粉、方便食品等产品。面条代表品牌有“陈克明”“金麦厨”“来碗面”，面粉代表品牌有“陈克明”“五味良仓”“金麦厨”“来碗面”，方便食品代表品牌为“五谷道场”。

分产品来看，在报告期内，面条实现营业收入11.98亿元、同比减少20.44%，面粉实现营业收入3.45亿元、同比增加133.91%，方便食品实现营业收入1.47亿元、同比减少3.07%，其他实现营业收入3.61亿元、同比增加170.75%。

在克明食品发布的2021年一季度业绩报告中显示，一季度实现营业收入11.04亿元、实现净利润8530.66万元。也就是说，克明食品在第二季度只实现了营业收入约9.47亿元，而净利润呈现亏损状态，亏损了约4218.6万元。

从过去十年间的中期业绩报告来看，今年的业绩也是最差的。2020年1月至8月期间，克明食品股价在157个交易日内上涨了144.2%。但是在8月下旬之后，股价开始出现了下跌趋势。在今年7月发布上半年业绩预告后，克明食品几乎开盘跌停，股价跌至疫情发生以来的新低，到目前为止跌幅已经超过了50%。

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难逃产能过剩风险

在2021年上半年中期业绩报告中显示，克明食品目前面条和面粉的主要生产主体包括遂平克明、延津克明、克明食品、武汉克明、长沙克明、成都克明、新疆克明、浙江克明、延津面粉、遂平面粉、新疆面粉。

其中面条类设计年产能67.4万吨、实际半年度产能23.63万吨、在建产能34.42万吨，面粉类设计年产能94.5万吨、实际半年度产能46.08万吨、在建产能19.01万吨。

今年上半年，克明食品面粉新产能释放，但是出现了“供大于求”现象。在影响经营利润的原因中提到，面粉产能超过自供粉需求量，外销面粉和副产品的销量较上期增长幅度较大，导致公司整体毛利率降低。

另外在今年4月份，克明食品还宣布在浙江嘉兴投资10亿元建设克明面业华东生产基地，在此生产基地能够实现挂面年产能11.32万吨、方便食品年产能4.99万吨、生鲜面年产能8万吨，面粉年产能19.01万吨。

从去年下半年开始，各挂面企业纷纷加快了产能释放，导致市场产品供大于求，此时克明食品再继续扩大产能建设，毫无疑问将面临无法消化的重大风险。

虽然在去年疫情期间，居家隔离使得不少消费者囤积食品，挂面、面粉、方便面等食品一度出现脱销现象，但是随着疫情逐渐常态化、此类企业和产品不断增加，已经造成产品供过于求。扩大产能所能带来的效益，也得是在能够顺利销售出去的基础上，否则只能造成产能过剩。

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入局方便食品领域不易

克明食品除了面粉、挂面业务之外，还有方便食品业务，主要生产和销售方便面、鲜拌面、自热面、微波面、自热米饭等，以“五谷道场”切入市场。2017年6月，克明食品以合计1.06亿元收购了五谷道场100%股权和债权，不过进入方便食品市场似乎也没有为克明食品带来明显的业绩提升。

2017年克明食品实现营业收入22.69亿元、同比增长4.89%，实现净利润1.46亿元、同比减少9.36%，克明食品在收购五谷道场的第一年就亏损了1000万。在利润下降的原因中克明食品解释称，本期收购五谷道场食品有限公司，经过评估机构的评估，计提商誉减值损失。

而从今年上半年方便食品的营收状况来看，同比减少了3.07%，实际发展状况依旧不尽如人意。主要是在方便食品市场中面临着很多强有力的竞争者，想要从这一市场中实现突破并不容易。

在方便面市场中，康师傅、统一、今麦郎等已经占据了国内较大的市场份额，五谷道场虽然将面饼定位为非油炸、健康，但是日子却并不好过。一方面非油炸并非方便面主流，而选择方便面的消费群体也并不是特别关注这些。另一方面方便面整体销量出现了下滑，对每个品牌都产生了影响。

五谷道场曾经辉煌过，但是自从被卖之后已经大不如前，无论是从品牌知名度还是市场占比来看，都不能与康师傅、统一等相提并论。克明食品希望借助五谷道场打开方便食品市场，可能还需要面临很多的困难。

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销售费用明显增加

实际上，克明食品的主营业务面粉和挂面，这两个也不是具有较高准入门槛的市场，尤其是挂面市场，金龙鱼、金沙河、想念食品等都是比较具备实力的竞争者，此外还有很多中小企业也在进入挂面市场。

疫情使挂面和面粉的消费需求增加，表现出了供不应求，企业也因此扩大产能增加供给，而且也有更多的企业关注到了这一市场。不过随着疫情的稳定和入局者的增加，无疑会让市场竞争变得更加激烈，供过于求的情况下，只能加大营销力度。

克明食品提到，受疫情期间消费需求增大的影响，各挂面企业在去年下半年开始加快了产能释放，市场产品供大于求，导致本期低价产品竞争较为激烈。

在中期业绩报告中显示，克明食品市场服务费为5474.37万元、同比增加40.95%，广告宣传费为3663.28万元、同比增长70%，一方面针对新品加大促销活动力度，另一方面加大品牌宣传力度。虽然克明食品希望通过明星代言、直播带货等方式促进产品销售，但是在较高的广告费用投入下，业绩依旧下滑严重。

克明食品业绩出现大幅度下滑，是在产能过剩、转型不利、低价产品竞争等多个方面的共同影响下形成的，未来可能还需要找到更好的办法来改善这一局面。