昨天，四川天味食品集团股份有限公司发布了2021年年度业绩预减公告。根据公告显示，天味食品预计2021年年度实现营业收入约为20.26亿元，同比减少14.34%左右。预计2021 年年度归属于上市公司股东的净利润约为1.79亿元，同比减少50.96%左右。预计2021年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1.16亿元，同比减少62.43%左右。

对于天味食品2021年年度业绩不达预期的主要原因有，1.居民消费力下降，销售收入不及预期。2.主要原材料成本上涨。3.产品结构变化，毛利率下降。4.行业竞争加剧，促销力度加大。

天味食品是一家老牌川味复合调味品生产企业，旗下品牌有“好人家”“大红袍”“天车”等，产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料等9大类100多个品种，其中火锅底料和川菜调料是其两大主力产品。天味食品在2019年上市后，被称为A股“火锅第一股”，市值曾一度突破500亿元，但2021年以来股价跌跌不休。

不过招商食品发表研报称，认为天味食品最差时点已过，经营上不断改善，利润具备较高修复空间，同时股权激励有望在今年落地，增强能动性，对业绩形成支撑，中长期具备持续增长空间。给予21-23年EPS预测0.24、0.47、0.58，对应22年估值48X，维持“审慎推荐-A”评级。